小盘股迎来大反攻！
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早盘，一度跌超4%的万得微盘股指数被快速拉起，并一度翻红。全商场上涨个股一度超过3500只。相对应的是，大市值股票成为早盘指数的拖累，上证50等跌幅居前。
从事情来看，首要有两大利好，导致当时商场风格呈现变化：
一是我国12月财新服务业PMI录得52.2，较11月上升0.7个百分点，为2024年6月来最高，显现服务业经营活动加快扩张。经济实际或许比预期的要好一些。
二是国债商场再现动摇。我国国债期现货一度全线转跌，30年期国债期货盘中一度跌近0.4%，现跌0.13%；10年期、30年期国债收益率转为小幅上行。国债商场近期亦是压力频传，这关于权益（特别是中小盘股）来说，是利好要素。
两大驱动
连续多日回调的小盘股，今日总算呈现反弹。万得微盘股指数一度杀跌超4%，但随后明显有资金出场抄底，该指数也迅速反弹。
从结构上来看，光伏板块普遍反弹，逆变器分支领涨。禾望电气涨停，上能电气、中信博涨超8%，钧达股份、双良节能、阳光电源体现不俗。锂矿板块震动攀升，中矿资源涨超7%，雅化集团、藏格矿业、赣锋锂业、天齐锂业涨超4%。
从港股和A50的体现来看，则呈现了必定的差异。恒生科技指数涨幅一度扩大至1%，蔚来-SW涨超5%领涨成份股，同程游览涨近5%。但A50呈现了必定程度的跳水。早盘人民币曾呈现百点涨幅，但随后涨幅略有收窄。
从数据上看，1月6日，财新我国12月通用服务业经营活动指数（服务业PMI）为52.2，较前值51.5上升0.7个百分点，为2024年6月来最高，显现服务业经营活动加快扩张。尽管服务业景气有所扩张，但未能抵消制造业产出增速的放缓，我国12月财新归纳PMI录得51.4，较前值52.3有所回落。企业事务活动量保持14个月连续增加，但当月增速放缓至9月以来最低点。
从跨商场的角度来看，国债商场再现动摇。我国国债期现货一度全线转跌，30年期国债期货盘中一度跌近0.4%，现跌0.13%；10年期、30年期国债收益率转为小幅上行。随后，国债期货有所回暖，但全体比前一段时间弱上许多。从商场消息来看，近期国债商场或许面临一些压力，这种变化有利于中小盘股。
A股怎么演绎？
近期，A股商场继续杀跌，或许是受微观流动性、汇率调整、方针真空、成绩预告及特朗普带来的不确定性等归纳要素扰动，短期商场弱于预期。但一切的利空要素并不显性。
光控资本以为，牛市底层逻辑未被损坏，改变通缩目标依旧清晰。特朗普2.0的确带来不确定性，但外部要素是次要矛盾，其影响节奏，不影响趋势。从金融商场看，特朗普买卖演绎至今，美债利率已达高位且较充沛反应再通胀及乐观基本面预期；近期并无从基本面出发的充沛理由促进A股继续调整。且国内方针依然值得期待，央行四季度例会开释择机降息降准信号，“两重两新”加码，后续若方针实质性落地，商场有望随之企稳并打开进攻行情，回调是布局时机。
在过去的三个月，经济体现、盈余增加与地缘冲突对股市而言尽管重要但并不要害，核心动力来自于方针预期推高全体危险偏好与乐观水平。预期角度看，春季阶段方针预期“相对安稳”，而特朗普的实际行动、春季旺季开工水平与企业盈余的康复与否，预期不确定性有所扩大，叠加买卖监管，春季震动区间将较前期有所下移。随着危险的开释，也会呈现防守反击的时机，估计新年之前股指将企稳，并随同节后流动性的回补、地方两会工业预期以及全国两会的方针预期，推动新年-两会期间股市打开反弹。
展望后市，因为上星期首要宽基指数下行速度较快，导致商场技能形状受到必定程度损害，估计短期内仍有震动收拾的需求，指数大概率经过“反弹/反抽-回踩确认”的方法进行收拾。考虑到这种收拾结构需求必定“时间”来完成，加之北证50、国证2000等小盘指数仍在收拾结构中，估计新年之前商场大概率会保持上述震动收拾格式，新年前后有望呈现中线底部结构。
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