继工业硅期货、碳酸锂期货之后，广州期货买卖所（以下简称“广期所”）新动力金属板块再添新成员，正式迎来第三个新品种——多晶硅期货。
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12月26日，多晶硅期货正式在广期所挂牌上市。多晶硅被誉为光伏职业的“工业基石”，是太阳能光伏工业和半导体工业的重要原材料。
我国是全球最大的多晶硅出产、消费和进口国，多晶硅工业在高速开展的一起，也面对着供需阶段性错配、商场无序竞赛以及价格剧烈动摇等诸多问题，工业亟需办理价格动摇危险的套期保值工具。
业界对多晶硅期货上市现已翘首以待，有出产企业表明曩昔几年多晶硅现货价格动摇剧烈，对工业链上下流正常运营构成晦气影响，而多晶硅期货的上市则有助于企业规避价格动摇危险。
此外，期货公司负责人表明，在多晶硅期货即将上市之际，公司在商场培养、新品种投教、工业研究等方面现已做了相应的准备工作。
光伏工业面对周期性动摇
多晶硅主要分为太阳能级多晶硅和电子级多晶硅。前者经铸锭或拉晶切片后，可用于制作太阳能电池并应用于光伏发电。后者制备单晶并切片后，可制作成12英寸、8英寸、6英寸不等的半导体硅片，用于出产半导体器材或集成电路。2023年，全球太阳能用多晶硅消费占比超越97%。
我国是全球多晶硅主要出产和消费国。在出产方面，2023年，全球多晶硅产能为225.6万吨，其中有93%的产能集中在我国，剩余主要散布在美日韩等国家。
在消费方面，2014-2023年，受光伏工业需求拉动，我国多晶硅消费量从21.3万吨添加至141.6万吨，年均复合增长率为23.4%，预计到2025年有望添加至213.6万吨。
受工业政策、投产周期及技术进步等多方面要素影响，多晶硅职业的周期性较强，价格动摇幅度较大。2018年，由于光伏职业补助快速退坡，光伏装机需求显着下滑，多晶硅价格从15.62万元/吨继续下滑至2020年5月的5.84万元/吨，跌幅达62.6%。
2020年下半年开始，在光伏发电本钱继续下降及双碳方针工业政策支持下，光伏装机需求大增，供需出现阶段性错配，多晶硅价格从5.84万元/吨上涨至2022年的最高点30.6万元/吨，涨幅到达424%。
从详细价格动摇状况来看，2019-2023年，我国多晶硅现货价格年化动摇率分别为6.4%、33.4%、35.7%、26.0%以及55.8%。
通威股份高纯晶硅设计产能85万吨/年，自2021年以来继续占据全球市占率第一的方位。
通威股份相关负责人表明，“由于多晶硅技术门槛高，投资强度大，办理难度高的特色，使其成为光伏工业链上产能弹性最低，建设周期最长，扩产速度最慢的环节之一，就导致2021年开始供需错配带来的价格快速上涨，和本年价格深度探底的局势。”
“从商场供需及价格动摇状况可以看出，近年来多晶硅工业开展主要面对商场供需错配、价格动摇较大的困境。”我国有色金属工业协会硅业分会常务副会长林如海认为，多晶硅价格在高处时供应缺乏，扩产投进周期长，无法及时满意需求，价格在低处时本钱倒挂严重，库存短期内难以消纳，企业继续亏损。
值得一提的是，多晶硅在光伏工业各个环节的本钱占比较高。据工业人士介绍称，当多晶硅价格处于20万~30万元/吨的高位时，按照光伏各环节本钱模型测算，多晶硅质料本钱占硅片和电池片出产本钱的份额分别超越80%和60%，占终端光伏组件出产本钱的份额也到达40%~50%。
即使本年多晶硅价格大幅下跌，在硅片本钱和电池片中的本钱占比也分别到达了57%和26%。
可以看出，曩昔几年多晶硅价格变动频繁剧烈，无论是对工业链上游的出产企业，仍是下流的光伏企业，都简单搅扰正常运营带来晦气影响。
“无论价格大涨仍是大跌，对企业来说都面对着巨大的经济压力和决议计划应战，对工业链下流也构成巨大影响。”林如海认为。
企业翘首以待危险办理工具
多晶硅是“精细化”化工的代表之一，其出产具有技术壁垒较高、资金密集型的特色，现在职业内仅有20家出产企业，还有17家企业在建或拟建，龙头企业人员规划超2万人，商场整体规划约为1736亿元。
在多晶硅期货未上市之前，多晶硅买卖以锁量不锁价的类长协买卖为主。商场买卖大多是上下流之间的点对点买卖。近年来，多晶硅上下流企业签订了较多长时间购销协议。
此外，现在职业上下流并无统一的定价形式，只能参阅第三方组织报价，现货价格在数据准确性、透明性和时效性方面仍显缺乏，上下流企业的议价本钱较高。
通威股份相关负责人表明，“多晶硅近两年行情动摇较大，晦气于实体企业稳定运营，期望多晶硅期货上市可以协助有质量及本钱优势的优质企业有用下降成品价格动摇的危险，更好地完成库存办理、确定运营赢利。”
多晶硅期货期权上市后，可认为企业供给远期价格信号，引导光伏工业合理规划布局，加快落后产能出清，防止工业资源的浪费。
2022年12月，广期所上市了工业硅期货，多晶硅期货上市后将与工业硅期货构成协同效应，为光伏工业供给更丰厚的价格动摇危险办理工具。
“多晶硅工业链企业可以利用工业硅期货确定出产本钱或通过交割准则确保质料供应，一起也可以利用多晶硅期货确定产品销售价格，以此来确保合理的出产赢利，并规避价格动摇危险。”上述工业人士表明。
林如海表明，工业硅和多晶硅一起上市期货，对多晶硅企业而言，可一起完成质料和产品的套期保值买卖，更进一步稳定出产运营成果。对硅片及下流企业而言，多晶硅的价格动摇对它们的效益影响愈加直接，它们更愿意用多晶硅期货来确定质料本钱。
“与工业硅职业不同，多晶硅技术的更新迭代非常快，如果做了套期保值，出产企业也可以更好地聚焦技术创新和出产工艺的改善，不必过于担心商场的动摇。”有业内人士指出。
通威股份相关负责人表明，“多晶硅期货上市后，预计将改动部分职业定价方式，出产企业也将参加到点价、卖交割、期转现等业务傍边。多晶硅作为光伏工业链定价锚的作用将会更大，有利于整个光伏工业链更好地发现价格、下降买卖本钱。”
国贸期货研究院负责人李泽钜表明，“通过工业硅期货，光伏职业对期货商场现已建立了从0到1的认知，有了比较高的接受度，接下来期货公司将从商场培养、商场陈述、咨询服务等多方面服务硅工业链企业。”
多晶硅的出产区域主要在我国中西部区域，此外，多晶硅期货上市有望推动产融结合，助力西部地区光伏等优势工业集群开展，可以引导和助力更多金融要素参加多晶硅出产、硅片加工以及电池片制作等相关工业环节，提高工业企业的资金实力。
当前，随着国内光伏产能快速增长，在海外投资建厂是很多光伏企业的战略开展方向，多晶硅期货可认为企业出海保驾护航，借助我国多晶硅工业规划优势，将期货商场价格输出为国际价格基准。
我国农业大学期货与金融衍生品研究中心主任、金鹏期货经纪有限公司董事长常清分析，“广期所推出多晶硅期货恰逢其时，加上我国的新动力职业开展世界领先，可以预见，广期所很快就会成为新动力原材料的价格中心。”
在业内人士看来，此次多晶硅期货上市对我国硅动力工业链完成高质量开展有着重要意义。一方面，多晶硅期货上市后将与工业硅期货构成协同效应，助力光伏工业有用对冲原材料价格大幅动摇的危险，增强工业链耐性；另一方面，有助于构成反映我国光伏工业体量的多晶硅价格，增强我国在多晶硅国际买卖价格方面的影响力。
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